1、財務摘要

　　2019年上半年，盡管競爭激烈，得益于新品上市及優化產品組合，維達集團的總收益獲得增長。

　　銷售渠道方面，來自傳統經銷商、重點客戶超市大賣場、商務客戶及電商之收益分別占34%、25%、15%及26%。電商及商務客戶表現良好，收益實現雙位數自然增長。

　　2.1 生活用紙業務

　　2019年上半年，維達生活用紙業務的收益為65.02億港，按固定匯率換算的同比增長率達15.5％，占集團總收益的82％（2018年上半年：81％）。

　　在此期間，維達持續優化生活用紙產品組合，著重推廣維達立體美、維達超韌及得寶等較高利潤產品。軟抽、廚房紙巾及濕巾繼續取得雙位數的收益增長。生活用紙業務的毛利率及業績溢利率分別達到28.2%及9.3%。

　　在有效的品牌管理及銷售執行力的支持下，維達品牌保持強勁的增長勢頭，生活用紙市場占有率領先同行。維達推出“第七季維達中國行”等一系列多化的市場推廣活動與消費者互動，并聯合知名IP“吾皇萬睡”、“B. Duck”、“復仇者聯盟”推出限量版產品。在香港，維達立體壓花爽身粉系列經推出后深受市場歡迎。立體美壓花系列盒抽面巾紙亦于香港上市，進一步豐富產品線。得寶與世界著名大都會藝術博物館聯名合作，推出限量藝術版產品吸引高端消費群眼球。維達還聘請知名明星陳偉霆擔任得寶中國區代言人。得寶櫻花限量版系列于中國大陸及香港上市以來，市場反響熱烈。多康在拓展高端商用客戶市場上也取得良好進展。

　　在馬來西亞，維達以“Tears to celebrate women's true strength”品牌活動，加強了Vinda Deluxe的品牌知名度，還推出了廚房紙巾及廚房濕巾，豐富產品組合。

　　2.2 個人護理用品業務

　　2019年上半年，維達個人護理用品業務收益達13.88億港，按固定匯率換算的同比增長率為2.9％，占集團總收益的18％（2018年上半年：19％）。

　　個人護理用品業務的毛利率及業績溢利率分別為27.7%及7.1%，較低的業績溢利率反映了個人護理用品業務仍然處于投資階段。

　　失禁護理用品方面，維達繼續在中國內地多個重點城市加強拓展專銷網絡，并通過電商平臺銷售推廣產品。在臺灣省，添寧攜手臺灣尿失禁防治協會，提升對失禁護理的關注。同時，包大人全新「棉柔好透氣」營銷活動亦有助拉動銷售增長。在新加坡，添寧聯合當地明星洪慧芳為品牌背書，進一步提升添寧女士系列的品牌知名度。

　　女性護理用品方面，維達梳理并重新定位女性護理品牌，在中國內地結合社交媒體活動，重新推出Libresse，涵蓋Libresse進口、Libresse薇爾舒適V感及Libresse薇爾貼芯系列。在馬來西亞，Libresse鞏固其市場份額第一的領先地位。通過多個創新的品牌活動，如「Get Your Fit」，成功加強品牌領導力。

　　維達大部分的嬰兒護理用品業務來自東南亞市場，通過「Drypers When it Fits」營銷活動，進一步加強Drypers在馬來西亞的龍頭地位。

　　2.3 產能配置計劃

　　2019年上半年，維達于湖北增加了30,000噸產能，另按計劃淘汰了廣東工廠其中一臺舊兼高耗能的造紙機（相當于30,000噸設計產能）。因此，截至2019年6月30日，維達的生活用紙設計年產能達1,220,000噸。2019年第四季度，維達將于湖北增加30,000噸產能，預計2019年年底的生活用紙設計年產能將達1,250,000噸。

　　為更好地滿足中國消費者對衛生巾及失禁護理產品的喜好并加快回應市場訴求，維達已于上半年擴大女性及失禁護理產品在中國內地的本土生產。

　　3、未來展望

　　展望2019年下半年，木漿價格企穩將利好業務前景，但仍需面對市場競爭激烈、中美貿易沖突未見明朗、人民幣匯率走向波動等不確定性。

　　中長期而言，遞增的家庭可支配收入，將有助拉動消費者對創新及高質量產品的需求。其它推動因素，包括生活用紙人均消費量仍處于較低水平；新零售模式下線上及線下零售業務合并；及在嚴謹的環保條例下，淘汰落后產能加速行業整合。網購的發展為優質新產品的營銷及銷售帶來更多機遇。此外，中國人口老齡化為專業失禁護理產品帶來龐大需求。以上所有勢必為維達發展高質量生活用紙及高端個人護理品牌帶來機遇。

　　維達將2019年定為“卓越發展，個護煥新”年，著重強調了卓越銷售執行力、品牌管理、產品創新及運營效率的重要性。在推動核心生活用紙業務增長的同時，亦需推動中國內地個人護理用品業務的良好進展。6月推出Libresse及添寧護理褲標志著維達邁進另一里程碑。兩大系列目前均于中國內地自產。

　　未來，維達將繼續聚焦以下五大范疇：

　　其一，繼續加快創新步伐，著重高附加值產品組合及產品差異化，以提升品牌競爭力及提升利潤率。

　　其次，把握增長機遇，善用電商渠道的優勢，發揮高效的銷售執行力及渠道拓展，為個人護理用品業務增添動力。

　　第三，確保合理運用預算，資源精準投放的同時，努力做好成本管控。

　　第四，繼續加強生產和運營效率，確保產能按計劃擴張以支持業務的可持續增長。

　　后，致力維持健康的財務狀況、良好的現金賺取能力并加強運營資金管理。并在確保增長的同時，保障盈利能力，做到兼具可持續發展及抗風險能力的企業。