近期，維達、潔柔等國內知名紙業公司紛紛發布調價通知，將從4月1日起上調旗下產品價格。此次漲價的原因是什么？調價幅度有多大呢？

　　漲聲一片國內多家紙企集體調價

　　維達紙業、中順潔柔等均向經銷商、渠道商發出調價通知函，表示從4月1日開始，生活用紙產品價格將大幅調整。

　　恒安集團：因進口木漿和大宗材料等成本持續大漲，經公司慎重研究決定，自2021年4月1日起，我司相關紙巾產品促銷供應價格逐步上調10%-20%。

　　維達：由于近期原材料價格不斷上漲，導致生產成本急劇增加，為保證公司的健康穩步發展，經公司一致研究決定，于2021年4月1日起針對維達品牌部分產品進行第一輪價格調整。

　　中順潔柔：近期因原材料價格持續上漲，導致公司生產成本和運營成本不斷增加，經我司研究決定，我司擬將中順潔柔旗下生活用紙產品在4月1日開始大幅調整。

　　金紅葉：由于近期原材料和能源不斷上漲，導致生產成本急劇增加，經公司認真研究決定，于4月1日起將相關產品促銷價格進行調整。

　　湖北省造紙協會秘書長頓志強：四大生活用紙企業，金紅葉、恒安、維達、中順(潔柔)齊聚湖北孝感市孝南地區，從4月1日，作為二季度節點，企業紛紛上調價格。

　　截至目前，市場上部分生活用紙產品上調了10%-20%。也是沒有辦法的上調，因為成本越來越高，壓力也越來越大。

　　據了解，生活紙企“漲聲一片”，主要原因是原材料價格持續走高。業內人士介紹，生活用紙重要的原材料是木漿，約占總成本的60%左右。2020年三季度以來，木漿價格持續走高，漲幅近一倍。

　　卓創資訊資深紙漿分析師常俊婷：從去年的12月份到今年的3月上旬，可以看到進口木漿的價格分別漲了55%和70%。

　　一些大型紙企憑借資金優勢，前期囤積了較多低價木漿，但隨著庫存木漿逐漸消耗，大企業也開始提價。3月上旬開始，進口木漿的現貨價格沖高回落，但依然處于高位。中小型企業承壓明顯，河北地區生活用紙企業在3月中下旬開工僅在3-4成。

　　湖北省造紙協會秘書長頓志強：一些小的紙企，包括原料、生產成本、技術、產品結構，都會受到影響，受到擠壓。行業集中度會不斷提升。

　　紙企成本面壓力或持續到6月

　　關于此輪生活用紙漲價，上述幾家企業均提到是因為進口木漿等原材料價格上漲。

　　據了解，按照原材料性質的不同，造紙產品可被分為廢紙系和木漿系兩大類。廢紙系包括箱板紙、瓦楞原紙、白板紙等紙品；木漿系則包括生活用紙、白卡紙、銅版紙和雙膠紙等紙種。

　　卓創資訊資深紙漿分析師常俊婷向中新經緯介紹，木漿采購一般是外盤、現貨均有，進口木漿現貨自去年12月到今年3月上旬，持續漲了3個多月，其中進口針葉漿、闊葉漿的漲幅分別達55%、70%。

　　而外盤方面，進口木漿自去年7月到今年4月都處于上行通道，尤其是在2021年第一季度，單次漲幅可以達到100美/噸。“龍頭企業多數是長協客戶，因此他們后期的成本面壓力也在持續增加，所以我們看到四大紙企也陸續發布了生活用紙成品紙的漲價函。”常俊婷稱。

　　至于此輪漿價上揚的原因，常俊婷認為與紙漿期貨持續上漲、進口木漿成本面壓力增加、下游原紙企業高頻高幅發布漲價函、一季度國內外漿廠檢修消息不斷公布、“禁塑令”“禁廢令”政策面支撐與市場預期較為一致等因素有關。

　　“紙漿期貨受消息面影響、資金主導，價格持續大幅攀升，高價沖擊7652/噸，市場流動性緊縮，期現聯動性增強，帶動現貨市場價格上揚。”常俊婷表示。

　　數據顯示，4月2日，紙漿2105合約收于7106/噸，較年初上漲22.43%。而2020年9月30日，紙漿2105合約收于4766/噸，半年間累計漲幅達49%。

　　此外，“集裝箱危機”或也是其中一個因素。據央視財經，世界上大的衛生紙木漿生產商巴西SuzanoSA公司此前表示，隨著對集裝箱船的需求激增，貨物裝運壓力增大，造成發貨延遲，3月份的備貨將影響到下個月。

　　常俊婷指出，單從進口木漿外盤方面來看，4月份的外盤，中國到港時間在6月份左右，那么規模紙企如果接受4月份外盤的話，成本面壓力會持續到6月份。“另外，我們要考慮2021年的漿價已經明顯高于2020年，因此如果生活用紙價格不能有效傳導的話，那么生活用紙原紙的利潤則會受影響。”

　　據中信期貨，供給增速與消費增速的不匹配帶來了衛生紙產業的過剩以及利潤的持續下滑，按照理論數據測算，生活紙的利潤已經創出近3年以來的新低。低利潤會倒逼產業去降低產量，尤其是小型加工企業。

　　這些個股將受益

　　紙價上漲，相關企業的股價也在上漲。

　　今年以來，晨鳴紙業B股漲幅達118.60%，A股上漲70.56%；宜賓紙業、岳陽林紙、中順潔柔、維達國際、博匯紙業、民豐特紙、山鷹國際也分別上漲56.95%、41.77%、28.51%、24.59%、22.29%、21.84%、20.20%，漲幅靠前。

　　從公司業績情況來看，太陽紙業2020年歸母凈利潤額多，達到19.7億，但同比下降9.55%，營業總收入215.68億，同比下降5.25%。公司表示營業總收入減少的主要原因為報告期內國內溶解漿市場景氣度低迷，致使公司相關產品銷量減少；同時，在報告期內，公司部分產品的市場銷售價格比去年同期有一定程度的下降。公司利潤降低的主要原因為在報告期內，公司溶解漿等產品的市場景氣度低迷，相關產品的市場銷售價格較低。

　　從業績同比增長幅度來看，博匯紙業業績增長幅度大，漲了五倍多。公司披露的業績快報顯示，2020年公司實現營業收入139.46億，比上年同期增長43.18%；歸母凈利潤為8.35億，較上年同期增長524.13%。

　　除此之外，凱恩股份、仙鶴股份和中順潔柔等股的業績同比均呈現大幅度上漲。

　　東興證券分析師劉田田指出，經歷前期暴漲，在供需基本面沒有明顯失衡的情況下，預期漿價短期較難大幅上漲；考慮消費、出口和替塑等因素，預計漿紙價格短期仍將高位震蕩。漿紙系2021年以來價格明顯提升，全年紙價中樞較大概率同比2020年上移，具備原材料自給優勢的龍頭更具業績彈性。

　　中金公司分析認為，伴隨著需求向好和原材料漲價(廢紙供給缺口顯現，有望顯著漲價，木漿價格有望自底部恢復)，2021年造紙行業有望整體迎來向上行情，箱板紙、白紙板、文化紙價格中樞均有望迎來同比改善。同時，2021年新投產能有望全年貢獻產量，疊加需求恢復下產能利用率抬升，龍頭有望迎來量價齊升，業績彈性可觀。

　　浙商證券也提到，在紙漿及成品紙市場高位盤整甚至提漲的背景下，漿系造紙企業盈利有望持續處于上升通道。

　　華創證券指出，今年以來，原材料漿價持續提升，驅動漿紙系景氣向上，并且行業供應格局較為穩定。以白卡紙為例，近五年新增產能基本以頭部企業擴產為主，前三家企業產能占比已提升至80%以上。公司方面，新增產能投放、量價齊升的龍頭紙企太陽紙業，以及受益于漿紙一體化程度高的晨鳴紙業，受到多家機構青睞。

　　華西證券認為，衛生意識提升將提振生活用紙需求，同時漿價上漲也有利于具有品牌力的生活用紙漲價，推薦中順潔柔，受益標的恒安國際、維達國際。