資本“盛宴”

　　業內人士分析，國際龍頭企業得以順利漲價，主要是因為國際鈦白粉行業經過長期競爭后行業高度集中，各廠商在細分領域特定品種上形成寡頭壟斷;國際市場2008-2011年度部分產能關停，市場出現顯著的供給缺口。此外，鈦礦資源國限制出口，為資源漲價形成成本推動。

　　高華證券在去年鈦白粉剛剛漲價時便分析稱，“一旦全球經濟開始復蘇，20年來產能僅以3%的速度溫和增長的行業，在大傷元氣之后，面對出現報復性反彈的需求，將會陷入產能不足境地”。

　　在這波漲價潮中，國內鈦白粉行業排名第二的河南佰利聯化學股份有限公司已于去年7月打破鈦白粉行業4年無上市公司的“冰凍期”，成功登陸A股市場。因此，今年鈦白粉價格的再度上漲，是否有助于國內排名前三的另外兩家公司四川龍蟒和山東東佳的IPO，引起業內極大的關注。

　　據知情人士透露，上述兩家公司如果順利登陸資本市場，將給國內鈦白粉產能帶來大幅提升。其中，2010年曾“上會”被否的山東東佳去年底重啟IPO，此次募投項目更多，募集資金規模增長了1倍。資料顯示，山東東佳擬募集資金9.33億元，主要投向4個項目，即新建6萬噸/年氯化法鈦白粉項目、污水處理廠出水深度處理回用工程、硫酸系統余熱綜合利用項目及年產2萬噸新型催化劑鈦白粉項目。鈦白粉產能將比目前增長超過50%。

　　四川龍蟒的擴產計劃尚未正式公布，但據業內人士稱，龍蟒已在去年超越東佳，成為行業產能第一的企業，其擴產速度不容小覷。

　　而據佰利聯的招股說明書顯示，佰利聯產品國內市場占有率為6.93%，募集資金主要投向6萬噸/年氯化法鈦白粉生產線項目和2×30萬噸/年硫磺制酸項目二期工程，項目建成后公司在產能擴大的同時，產業鏈也將進一步完善。

　　根據國家生產力促進中心鈦白粉分中心的預估，到2015年，我國鈦白粉年產量或突破300萬噸。而至去年年底，這一數字還不到200萬噸。

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　　生產商糾結

　　鈦白粉產品漲價的同時，其生產原材料也在大幅漲價。卓創資訊鈦白粉分析師王婷婷認為，出口量大增導致國內鈦白粉價格與國際市場同步上揚，這只是一個方面的原因。導致鈦白粉漲價的根本原因是原料鈦精礦價格的上漲。“去年上半年，國際市場除合約價格以外，鈦精礦價格上漲260美元/噸;國內市場價格上漲1800元/噸，漲幅超過100%。從年初每噸1200元一度上漲至近3000元。鈦精礦的持續上漲導致鈦白粉企業進一步抬高了價格。”受此影響，從去年起，國內鈦白粉行業盈利水平曾下降到歷史低谷。

　　近兩年來，鈦精礦供求關系隨鈦白粉產能的過度擴張而逐漸失衡。數據顯示，2007年我國鈦白粉產品產量為100萬噸，除15萬-17萬噸是以鈦渣為原料外，其余全部以進口鈦精礦為原料，鈦精礦需求量達230萬-250萬噸。而主要的鈦礦進口國已經由傳統的澳大利亞向印度、越南、印尼、斯里蘭卡等國轉移。

　　目前，越南已成為我國大的進口來源國。然而，業內人士表示，由于鈦白粉價格高企，越南也準備介入鈦白粉的生產。與此同時，近幾年來進口鈦精礦質量也出現下滑。

　　面對此種困境，國內鈦白粉專家認為，相比于一味地擴大產能，如何通過技術改良來提高鈦精礦的使用效率才是目前國內鈦白粉企業的首要任務。

　　漲價潮起

　　鈦白粉行業巨頭漲價也帶動了在國內A股上市的鈦白粉相關企業股價的一波上漲攻勢。據了解，杜邦宣布漲價的當天，國內鈦白粉龍頭企業佰利聯開盤后不久便應聲漲停，并再次登上百元股大關。同一天，全球大的涂料生產商、鈦白粉大的用戶之一美國PPG工業公司的技術團隊造訪佰利聯。據知情人士透露，PPG因不堪來自杜邦等世界前五大鈦白粉供應商的漲價壓力，決定通過技術合作提高中國制造鈦白粉產品的質量，并加大從中國的采購力度。

　　專家表示，一旦PPG與國內企業達成合作，國內鈦白粉產能將得到極大釋放。目前，包括已經上市的佰利聯、安納利，以及另外兩家正在首次公開募股(IPO)過程中的龍頭企業山東東佳、四川龍蟒都將目標盯準產能擴張，以期在隨時可能到來的“盛宴”中占據優勢位置。

　　國際鈦白粉巨頭的漲價潮，對國內廠商來說無疑是重大利好。盡管目前全球70多家鈦白粉生產企業中，中國就有63家，但鈦白粉市場一直是由國外寡頭定價，杜邦科技、日本石原、科諾斯占據全球產能的1/3。

　　資料顯示，鈦白粉即二氧化鈦，被認為是目前世界上性能為優異的白色顏料，約占全部白色顏料使用量的80%。

　　自2011年4月起，杜邦主導將亞太地區銷售的所有規格的鈦白粉的每噸凈價上調至300美元。而后在當年連續3次上調價格，使得鈦白粉成為化工板塊的一匹“黑馬”。

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