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11月9日，記者從多家銀行了解到，民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行關(guān)于小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的申請已獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)，三家申請總額共達(dá)1100億元。這是銀監(jiān)會10月24日公布相關(guān)政策后，第一批獲準(zhǔn)小微企業(yè)金融債發(fā)行的銀行。不過，他們還需要獲得央行的批準(zhǔn)。
除了小微企業(yè)債，種種跡象都釋放信貸政策將在四季度微調(diào)的信號。11月9日公布的10月份CPI同比上漲5.5%，PPI同比上漲5%，預(yù)示著通脹壓力放緩、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，這令決策者有更大的空間來實(shí)施選擇性寬松。一天前，一年期央票發(fā)行利率28個(gè)月以來首次下降，一定程度上被視為貨幣政策轉(zhuǎn)向的風(fēng)向標(biāo)。
因此，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測央行年底有可能微幅下調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率。知情人士透露，央行本月初曾召集商業(yè)銀行開會，在會上，部分銀行針對三季末存貸款增長困局，向央行提出能否暫緩繳納保證金存款準(zhǔn)備金，不過目前還未證實(shí)央行已采納了這一建議。
千億小微企業(yè)金融債獲批
11月8日，民生銀行公告，已獲銀監(jiān)會批復(fù)，將在全國銀行間債券市場發(fā)行不超過 500 億元的金融債券，所募集資金全部用于支持小微企業(yè)貸款。
11月9日，記者從浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行證實(shí)，他們各申請的300億小微企業(yè)金融債也已獲得銀監(jiān)會批準(zhǔn)。交通銀行有關(guān)人士表示，已成立相關(guān)工作機(jī)構(gòu)，組織專門人員，正在就小微企業(yè)金融債的審批、發(fā)行、資金營運(yùn)、貸款管理等擬定詳細(xì)方案，已向監(jiān)管部門積極申請。
深發(fā)展相關(guān)人士表示，擬在3年內(nèi)分次發(fā)行總額不超過等值于人民幣200億元的金融債券，所募集資金將用于補(bǔ)充深發(fā)展中長期資金，推動中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，該債券還在內(nèi)部審批流程中，經(jīng)股東大會通過后上報(bào)相關(guān)監(jiān)管部門。
根據(jù)銀監(jiān)會的新政策，對獲準(zhǔn)發(fā)行小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的商業(yè)銀行，該債項(xiàng)所對應(yīng)的單戶授信總額500萬元(含)以下的小微企業(yè)貸款在計(jì)算“調(diào)整后存貸比”時(shí)，可在分子項(xiàng)中予以扣除。這對于三季度存貸比考核已經(jīng)相當(dāng)緊張的銀行來說，無疑是利好消息。
例如，民生銀行三季度的存、貸款環(huán)比分別下降0.l%和3.71%，三季末貸存比約75%，有踩監(jiān)管紅線之風(fēng)險(xiǎn)。存款增長乏力嚴(yán)重制約貸款增長，小微企業(yè)貸款增長亦受影響。截至三季末，公司“商貸通”貸款余額2142億元，較年初增加552億元，增長 34.73%，但三季度僅增66億，增速顯著放緩。
而此次民生獲批發(fā)行500億小企業(yè)債，與民生銀行商貸通前三季度增量相當(dāng)。該行四季度信貸投放可能將因此提速。
另一家股份行人士稱，該行今年小企業(yè)貸款以及個(gè)人經(jīng)營性貸款余額約800-900億，發(fā)行300億小企業(yè)債，相當(dāng)于可以再新增約三分之一。
雖然這些可以暫時(shí)緩解銀行資金緊張，但多家銀行高管指出，對他們而言，更難的是資金運(yùn)用上的束縛。
上述人士稱，之所以只申請300億而非更多，主要是缺乏信貸額度，發(fā)行再多小企業(yè)金融債也無法投到相應(yīng)的貸款上去�！澳壳靶∑髽I(yè)金融債還是算在信貸額度之內(nèi)的�！绷硪晃簧鲜秀y行高管說。
貨幣政策趨向?qū)捤?/STRONG>
1000多億元小微企業(yè)金融債迅速獲批，被市場視為信貸定向放松的一個(gè)舉措。
前三季度，為了遏制通脹，宏觀政策偏緊，銀行信貸額度緊張，出現(xiàn)以溫州為代表的小微企業(yè)生存危機(jī)，民間高利貸違約案件頻發(fā)。由此各界對宏觀政策定向放松的呼聲較大。
現(xiàn)在，無論是經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是銀行業(yè)分析師，對年底央行下調(diào)準(zhǔn)備金的預(yù)期已經(jīng)越來越強(qiáng)烈。
11月8日，人民銀行在公開市場發(fā)行100億元1年期央票，發(fā)行利率為3.5733%，較上周的3.5840%下降了1個(gè)BP，這也是2009年7月以來1年期央票招標(biāo)利率的首次下行。
“雖然調(diào)整幅度不大，但央票發(fā)行利率一旦出現(xiàn)調(diào)整，其變化方向會持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間。因此，此次央票發(fā)行利率的下行標(biāo)志著持續(xù)兩年緊縮貨幣政策的正式轉(zhuǎn)向。此外，央票招標(biāo)利率的下行也預(yù)示著未來存款準(zhǔn)備金率存在下調(diào)可能。無論是2008年9月央票利率的下調(diào)，還是2009年7月央票利率的上調(diào)，之后都伴隨著準(zhǔn)備金率的同向調(diào)整。”國泰君安分析報(bào)告指出。
10月份CPI同比上漲5.5%，PPI同比上漲5%，漲幅回落預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長和通脹的加速回落，這一數(shù)據(jù)成為宏觀政策微調(diào)的有利依據(jù)。
“隨著通脹壓力緩解、房地產(chǎn)價(jià)格松動，總需求有所回落，這表明宏觀調(diào)控政策已經(jīng)取得了階段性成果。未來一段時(shí)期，宏觀政策將繼續(xù)保持微調(diào)姿態(tài)，但貨幣政策的全面轉(zhuǎn)向還需等待。”海通證券分析報(bào)告指出。
交行分析報(bào)告則指出，為緩解四季度銀行體系流動性偏緊的狀況，不排除屆時(shí)小幅下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性。加息的必要性已經(jīng)很低，短期降息的可能性也不大。未來政策調(diào)控將可能更倚重公開市場操作。
不過也有銀行業(yè)分析師指出，統(tǒng)一下調(diào)準(zhǔn)備金率，將被理解為貨幣政策全面轉(zhuǎn)向，影響太大。因此央行可能會采取差別準(zhǔn)備金的方法釋放部分流動性，尤其是考慮到擴(kuò)大存款準(zhǔn)備金繳存范圍后中小銀行資金偏緊的情況。
“中國的通脹繼續(xù)放緩，貨幣政策開始‘選擇性’寬松，但全面寬松的貨幣政策不會在明年第一季度之前出現(xiàn)(例如下調(diào)存款準(zhǔn)備金率)。”摩根大通中國區(qū)全球市場主席李晶表示。
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